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科创板新股首日“破发”应常态化_财经频道_东方资讯
发布日期:2020-08-04 04:27   来源:未知   阅读:

原标题:科创板新股首日“破发”应常态化

科创板新股首日“破发”应常态化

??科创板一、二级市场差价巨大

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

大家知道,科创板首推注册制,新股发行定价完全市场化,证监会不再动用行政手段干预其新股定价。更重要的是,科创板新股上市头5个交易日不设涨跌幅限制,这一点与港股不设涨跌幅限制有相似之处。也就是说,科创板在一、二级市场都是自由定价的,毫无行政干预与行政管制。

然而,我们发现了一个奇怪的现象:散户并不认可机构网下定价??小散在二级市场上以实际行动完全否定了机构网下定价。

以2020年7月29日在科创板挂牌交易的爱博医疗(688050)为例,其网下定价(发行价)为33.55元,而其新股上市首日开盘价为188.88元,开盘上涨463%;上市首日盘中最高价290元,较发行价大涨764%,相当于发行价的8.64倍!上市首日收盘价240.50元,收盘价较发行价上涨617%。

另外,2020年7月9日在科创板挂牌交易的国盾量子(688027),其网下定价(发行价)为36.18元,其新股上市首日开盘价为280元,开盘涨幅674%;上市首日盘中最高价为399元,较发行价上涨1003%,相当于发行价的11倍!上市首日收盘价370.45元,收盘涨幅为924%!

在科创板,类似的“高溢价”现象多吗?

我们观察科创板推出一年来140只新股上市首日涨幅发现,仅有一只股票建龙微纳(688357)上市首日“破发”,新股上市首日破发率仅为0.7%。2019年11月和12月期间在科创板上市的股票,共有17只股票上市首日收盘涨幅低于50%,这应该是比较合理的现象。

但在今年6月和7月挂牌科创板的股票中,有近20只上市首日涨幅超过300%!

这是谁的错?这是谁在疯狂?难道真是网下询价机构的估值水准太差?还是网下询价机构人为操纵、故意压低网下定价?

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